深度解密:周黑鴨為什么選擇中國(guó)香港上市？

發(fā)布日期：2018-09-19 09:40 來(lái)源：0772222.com

        近日，周黑鴨在中國(guó)香港H股成功上市，成為年內(nèi)在中國(guó)香港上市的第一家食品公司，截至今14日，市值達(dá)到154.71億港元。這意味著，周黑鴨一夕之間造就了十幾位億萬(wàn)富翁：持股66.84%的周富裕夫婦身價(jià)高達(dá)98億港元，周氏家族其他6位成員持股約8%，市值約11億港元，朱於龍、杜漢武等6位前員工手中股權(quán)的價(jià)值也飆升到7億港元。
　　與此同時(shí)，周黑鴨的同行如煌上煌、久久丫、絕味食品正在資本的推動(dòng)下，展開(kāi)了市場(chǎng)上新一輪的攻城略地。他們?cè)噲D借助資本的力量，擴(kuò)大品牌的影響力，同時(shí)嘗試多渠道的運(yùn)營(yíng)，從而提高市場(chǎng)占有率。因此，對(duì)于周黑鴨來(lái)說(shuō)，這不僅是個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)，更是一個(gè)發(fā)起市場(chǎng)全面“戰(zhàn)爭(zhēng)”的關(guān)鍵點(diǎn)。 　　“周黑鴨”為何中意于中國(guó)香港資本市場(chǎng)？
　　與同行搶灘A股市場(chǎng)不同的是，周黑鴨選擇登陸中國(guó)香港資本市場(chǎng)。一位不愿具名的國(guó)內(nèi)券商人士表示，A股上市的門檻較高，且審核過(guò)程頗為漫長(zhǎng)，相比來(lái)說(shuō)，在中國(guó)香港上市的門檻要低很多。
　　值得注意的是，除了在深交所（深證證券交易所）掛牌上市的煌上煌，久久丫、絕味食品都沒(méi)有在A股市場(chǎng)成功IPO。截至目前，新希望投資1.725億元給久久丫，成為后者第一大股東；絕味食品在2014年10月沖擊上交所（上海證券交易所）未果后，一直陷入股改和資產(chǎn)重組的泥潭。隨著A股市場(chǎng)政策收緊，PE估值不高，休閑食品企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和困難加大。
　　事實(shí)上，周黑鴨并非不愿意選擇在A股上市。相反，此前關(guān)于周黑鴨上市的傳聞也多集中在A股市場(chǎng)，而在2015年上半年，周黑鴨上市的傳聞已經(jīng)從A股轉(zhuǎn)投H股。對(duì)于這種轉(zhuǎn)變，業(yè)內(nèi)人士猜想：“具體企業(yè)自己怎么考慮難說(shuō)，但很可能跟港股時(shí)間快、流程簡(jiǎn)便、成本低有關(guān)，還有就是品牌是不是有國(guó)際化考慮，畢竟周黑鴨贊助過(guò)變形金剛，有國(guó)際化意識(shí)。”隨著線下市場(chǎng)愈發(fā)趨于飽和，中國(guó)香港市場(chǎng)或許是周黑鴨的下一個(gè)藍(lán)海。
　　人人湘CEO穆劍認(rèn)為，“周黑鴨這種品牌的快速鋪開(kāi)對(duì)它一定是有好處的，因?yàn)檫@種草根品牌其實(shí)在管理上都不太規(guī)范，隨著資本的介入，其實(shí)會(huì)幫它提升一個(gè)臺(tái)階，很快就能規(guī)范起來(lái)，并且還能建立競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大規(guī)模等。”
　　上市地的選擇對(duì)于企業(yè)的發(fā)展而言是非常重要的一步，制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略并配合合理的上市地點(diǎn)將會(huì)讓企業(yè)的發(fā)展更上一層樓。那么，中國(guó)香港上市為什么如此受內(nèi)陸企業(yè)的青睞？中國(guó)香港上市的流程是什么樣的？今天，來(lái)和小編一起看一下吧！
中國(guó)香港上市優(yōu)勢(shì)
　　擁有良好的資本市場(chǎng)環(huán)境，利于企業(yè)建設(shè)完善的治理結(jié)構(gòu)
　　資本市場(chǎng)環(huán)境對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展非常重要。中國(guó)香港資本市場(chǎng)較內(nèi)地資本市場(chǎng)更加規(guī)范和成熟。中國(guó)香港的資本市場(chǎng)建立時(shí)間較長(zhǎng)，期間經(jīng)過(guò)了多次大小金融危機(jī)和各種政治因素的影響，各種制度和各類資本市場(chǎng)參與主體都在這個(gè)環(huán)境中不斷的成熟起來(lái)，從而不論對(duì)投資者還是企業(yè)而言都提供了一個(gè)寬松、規(guī)范、活躍而又不失監(jiān)管的資本環(huán)境。
　　有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)在中國(guó)香港建立國(guó)際化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)
　　在中國(guó)香港上市，有助于內(nèi)地發(fā)行人建立國(guó)際化運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。一是中國(guó)香港沒(méi)有外匯管制，資金流出入不受限制;中國(guó)香港稅率低、基礎(chǔ)設(shè)施一流、政府廉潔高效。二是，內(nèi)地發(fā)行人可以吸收海外企業(yè)對(duì)管理、營(yíng)運(yùn)及市場(chǎng)開(kāi)拓的經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)進(jìn)軍海外搭建平臺(tái)募集及再融資資金更為容易。三是便于內(nèi)地企業(yè)引進(jìn)海外及國(guó)際性投資者。 　　中國(guó)香港上市受政策干預(yù)少，上市成功率高
　　首先，中國(guó)香港資本市場(chǎng)市場(chǎng)化程度高，較少受政策的干預(yù)，上市過(guò)程較短，條例清晰，程序便捷，較容易獲得審批，可預(yù)期性強(qiáng)。并且，中國(guó)香港上市的門檻較低，條件更加靈活。比如沒(méi)有連續(xù)三年盈利規(guī)定，控股公司也能上市等。其次，中國(guó)香港資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行注冊(cè)制，交易所就能夠決定企業(yè)能否上市;而境內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行核準(zhǔn)制，上市成功率受審核通過(guò)率的影響。
　　集資便利
　　在中國(guó)香港上市，無(wú)論以直接融資(如：發(fā)行新股或債券等)、間接融資(如：銀行借貸)或以增發(fā)新股籌集資金，皆可透過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行。資金供應(yīng)充盈、法制完備、富性、市場(chǎng)人為干預(yù)少，造就中國(guó)香港資本市場(chǎng)集資之便利性。
　　發(fā)行價(jià)沒(méi)有限制及股權(quán)轉(zhuǎn)讓容易
　　企業(yè)在中國(guó)香港市場(chǎng)融資規(guī)模以市場(chǎng)確定，發(fā)行價(jià)沒(méi)有任何市盈率限制。企業(yè)如果在境內(nèi)上市，控股股東股份需要鎖定36個(gè)月才能在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓;企業(yè)如果在中國(guó)香港上市，發(fā)起人的股份鎖定期一般只有6個(gè)月。
　　后續(xù)融資極其便利
　　在中國(guó)香港上市6個(gè)月之后，上市發(fā)行人就可以進(jìn)行新股融資。自2000年以來(lái)，中國(guó)香港后續(xù)融資額占市場(chǎng)總?cè)谫Y額的比例通常超過(guò)50%，此一情況雖在2006年和2007年的上市熱潮中有所改變。自2008年金融風(fēng)暴以來(lái)，后續(xù)融資渠道再次占有極大比重的份額;這一現(xiàn)象一直到2010年才重新改變成首發(fā)上市占主導(dǎo)地位。
　　擴(kuò)大國(guó)際影響力
　　中國(guó)香港上市將大大提高公司在國(guó)際的知名度和企業(yè)形象，擴(kuò)大企業(yè)品牌在國(guó)際的影響力，有利于企業(yè)打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，可以讓更多的潛在客戶了解公司及其產(chǎn)品，建立信任度，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)便利。
　　大中華地區(qū)業(yè)務(wù)在中國(guó)香港證券市場(chǎng)受歡迎
　　中國(guó)香港作為中國(guó)的一部分，長(zhǎng)期以來(lái)是內(nèi)地企業(yè)海外上市的優(yōu)選市場(chǎng)，而中國(guó)香港市場(chǎng)的國(guó)際投資者對(duì)投資有大中華地區(qū)業(yè)務(wù)之公司特別感興趣。在不久的未來(lái)，內(nèi)地的投資者與資金也會(huì)云集中國(guó)香港這個(gè)“本土國(guó)際市場(chǎng)”，其中大的受益者將是在中國(guó)香港掛牌上市的各類企業(yè)。故擁有中、港、臺(tái)業(yè)務(wù)的企業(yè)大都選擇利用中國(guó)香港的國(guó)際金融地位而來(lái)港上市，目前已有眾多中國(guó)內(nèi)地企業(yè)及跨國(guó)公司在中國(guó)香港聯(lián)交所上市。
　　
中國(guó)香港上市流程
　　1、重組階段(1-3個(gè)月)：

1. 聘請(qǐng)保薦人、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等中介團(tuán)隊(duì)；
2. 各中介團(tuán)隊(duì)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，評(píng)估上市可行性；
3. 擬上市公司和各中介機(jī)構(gòu)共同商討及落實(shí)上市重組的架構(gòu)，使適合上市及配合公司未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　2、文件編制階段(2-4個(gè)月)：

1. 會(huì)計(jì)師編制擬上市公司過(guò)去業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況之報(bào)告；
2. 保薦人及各中介團(tuán)隊(duì)分工草擬招股章程各章節(jié)；
3. 律師出具法律意見(jiàn)書(shū)。

　　3、上市申請(qǐng)階段(2-4個(gè)月)：

1. 若以H股公司形式上市，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)文件，獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)；
2. 呈交上市申請(qǐng)表及有關(guān)文件予聯(lián)交所；
3. 回答聯(lián)交所就上市之反饋意見(jiàn)；
4. 上市科推薦上市；
5. 聯(lián)交所上市委員會(huì)進(jìn)行上市聆訊。

　　4、發(fā)行上市階段(2-4個(gè)月)：

1. 上市委員會(huì)批準(zhǔn)上市申請(qǐng)；
2. 保薦人連同公關(guān)公司向投資者推介擬上市公司；
3. 刊發(fā)招股章程；
4. 接受公眾認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)；
5. 正式掛牌上市，股份開(kāi)始買賣。

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